1 月 13 日宝钢股份(600019.SS/人民币 5.19, 买入)公布 2011 年业绩快报，公司
11 年实现归属母公司净利润 73 亿元，同比下降 43.35%，实现每股收益 0.42
元，这基本符合我们之前的预期。11 年公司盈利同比大幅下滑主要是由于铁
矿石成本的大幅攀升。据我们估算公司热轧产品和冷轧产品板全年均价同比
分别上升 7.5%和下降 2.2%；而铁矿石方面由于宝钢股份的铁矿石几乎都是采
购协议矿，按照铁矿石库存 1 个半月来估算，在去年 1 季度协议矿价格基数
比较低的情形下，全年铁矿石价格大幅增加 50%左右，这严重挤压了公司的
利润空间，导致公司利润的同比显著下滑。
分季度看，11 年 4 季度实现净利润 10.41 亿元，其中归属母公司净利润为 9.81
亿元，同比下降 57.1%，较 3 季度环比下降 21%。从出厂价来看 4 季度公司热
轧产品均价环比有 0.1%的...
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LDX 2101双相钢、SAF2304双相钢、2205双相钢、SAF 2507双相钢、NAS 64、尿素钢724L、725LN、253MA、哈氏合金Hastelloy C-22、C-276、蒙乃尔MONEL400/K-500；
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