CPCR-FR01B公司营业成本增速低于收入增速，毛利率同比提升3个百分点至34.6%，相比较年初小幅下滑。但费用增幅较快，销售费用同比上升39.6%至1719万，管理费用同比上升49.3%至8274万，财务费用因借款增加而同比上升83.4%，导致公司净利润增速低于营收增速。注意到公司研发投入仅同比增长2.33%至1280万，事实上过去几年机器人的研发投入占营收的比都在5%以下，从研发这一点上看，一些优秀制造业企业比如汇川、科远，远比机器人来得好。

目前机器人毛利率34.6%，净利率常年维持在19%-20%，ROE小幅增长至7.82%，不过负债率较去年提升8个百分点至41.7%，ROIC同比下滑0.6个百分点至5.62%。总的来说，相比较同行业其他公司，机器人的盈利能力和业绩增速都算非常不错，但在光鲜亮丽的利润表后面是非常糟糕的资产负债表。

CPCR-FR01B公司应收款同比增长44.6%至6.4亿，存货同比增长36%至12.2亿，直接导致经营活动现金流净额同比下滑87%至-2.07亿。短期借款较年初增长1.1亿至3.7亿，长期借款较去年增长2亿较年初增长1亿至3.84亿，公司的现金流十分吃紧。

股东人数增加2万至75913户，十大股东基金全部换手，小非减持。

总的来说，看完三张表，我认为机器人在国企的体制下，在较低的研发投入下，在糟糕的资产负表下，其管理层、基本面、财务数据应该是不如汇川、科远等公司的。

虽然公司研发投入不高，但是公司对在研产品的介绍满满写了一大篇。其实其他同行业公司要写也可以写一大篇，但没必要，只要把核心的重要的几个项目写出来就好了，从这里也可以看出机器人对市值是非常看重的（当初起了机器人这个股票简称就可见一斑了）。我就简单总结一下公司的重要研发项目吧。

1、“IC装备机械手及硅片传输系统系列产品研发与产业化”项目。CPCR-FR01B重点开展晶圆输送自动化部件(真空机械手、大气机械手和EFEM)的关键技术和产业化技术研究；攻克在真空（超净）环境下的大间隙直接驱动电机和控制等共性关键技术。目前完成了10种大气机械手，8种真空机械手及2种EFEM产品开发，实现了洁净机械手等产品的批量应用，其中真空机械手、EFEM产品已出口到台湾。

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Fuji RYC201D3-VVT2 200W WITH GYS201DC2-T2A 200W AC SERVO MOTOR
 
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YASKAWA SERVOPACK DRIVER SGDA-04VP

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